S růstem státního dluhu rostou i výdaje na jeho správu. V České republice se z běžných výdajů hradí úrokové náklady, na splátky jistiny se uzavírají už nové dluhy. Dluhovou službu má na starost odbor řízení státního dluhu na Ministerstvu financí.

Ve struktuře státního dluhu jsou dnes zastoupeny likvidní státní pokladniční poukázky, nabízeny jsou i střednědobé a dlouhodobé státní dluhopisy. V nestabilních časech jako nyní se dluhopisy s delší splatností emitují spíš výjimečně — průměrná splatnost dluhu se pohybuje v pásmu pět až sedm let.

Ministerstvo financí bylo zmocněno k vydávání státních dluhopisových programů zvláštním zákonem. Ten každoročně vždy jen určoval objemový a časový rámec v souladu se střednědobým výhledem. Úředníci ministerstva pak mohli tento prostor využít k výběru formy půjčky a určení emisních podmínek.

Od roku 2004 se vychází z každoročně exekutivou schvalované Strategie financování a řízení státního dluhu a z interního plánu emisí a splátek. Ambicí bylo plánovat plynulou emisní činnost, aby zápůjční zdroje byly pro potřeby státu dostupné průběžně a pružně.

Stín vyšetřování

Pravidla řízení dluhové služby na Ministerstvu financí se samozřejmě vyvíjela. K nástrojům patří třeba technika zpětného odkupu státních dluhopisů na sekundárních trzích, většinou reverzními aukcemi. Rozložení splatností předcházelo kumulaci nároků na úhradu jistin z historických emisí a k snižování rizika z nezbytného refinancování existujícího státního dluhu.