Velké nadnárodní společnosti měsíce zadržují rekordní sumy peněz v hotovosti v obavách z návratnosti jakýchkoliv investic. Nyní ale objevily snadnou cestu ke krátkodobému zisku. Místo aby za pomoci nashromážděného kapitálu vytvořily nová pracovní místa, používají ho ke skupování vlastních akcií.

Velké společnosti oznámily, že za zpětné vykupování svých akcií mají podle průzkumu firmy Birinyi Associates v plánu utratit celkem 270 miliard dolarů, což je pětkrát více než minulý rok. Houfné skupování vlastních akcií vede ke krátkodobému zisku, protože jejich cena na trhu vzroste s oznámením společnosti, že akcie hodlá vykoupit zpět od jiných majitelů.

Rozšíření těchto transakcí s cennými papíry je podle analytiků, citovaných deníkem Washington Post, jasným signálem, že velké společnosti stále nejsou ochotné investoval do dlouhodobějšího rozvoje a tím pádem nepřispívají k ekonomickému růstu, ani k vytvoření nových pracovních příležitostí. Některé ze společností odůvodňují své kroky také tím, že nechtějí investovat do inovací, protože poptávka na trhu je stále slabá.

„Neví, co by měli dělat se všemi těmi penězi, na kterých nyní sedí,“ řekl Zachary Karabell, prezident organizace RiverTwice Research, která se zabývá ekonomickými a politickými analýzami. Díky velmi nízkým úrokovým sazbám si některé společnosti dokonce půjčují, aby mohly své vlastní akcie vykupovat.

Softwarový gigant Microsoft si minulý měsíc půjčil více než čtyři a půl miliardy dolarů a prohlásil, že část půjčených peněz půjde právě na výkup akcií. Společnost má nyní přibližně třicet sedm miliard dolarů v hotovosti, ale většinu peněz drží mimo Spojené státy, protože jinak by musela zaplatit velkou korporátní daň.

Odkup vlastních akcií je velmi rychlou cestou, jak je udělat na Wall Streetu atraktivnější. Zvyšuje totiž některé ukazatele jako je výnos na jednu akcii. Taková strategie tak má za následek velmi dočasné zvýšení jejich hodnoty a společnost je poté může prodat dalším zájemcům za vyšší cenu.

Kromě Microsoftu se k podobné strategii přiklonili také Hawlett-Packard, největší světový výrobce osobních počítačů, nebo potravinářská společnost Pepsico. Dohromady za vlastní akcie utratily přes pětadvacet miliard dolarů a jejich hodnota stoupla v průměru o jedno a půl procenta.

Kritici těchto obchodních strategií ale upozorňují na to, že je to pouze krátkodobé řešení ke zbavení se přebytečných peněz, které by se měly používat k investicím do budoucna.

„Jsou to naprosto vyhozené peníze,“ řekl Willian Lazonick, profesor na Massachusttské univerzitě. „Na společnosti to nemá žádný dlouhotrvající efekt.“ Podle Lazonicka jsou odkupy vlastních akcií u vyššího managementu společností oblíbené také proto, že tak zvyšují hodnotu svých akcií, získaných v rámci opčních programů a benefitů.

Obhájci strategie tvrdí, že je lepší, aby společnosti alespoň skupovaly vlastní akcie, pokud nevidí žádné možnosti návratných investic v dobách slabé poptávky.

Americké společnosti (mimo bank a finančních institucí) drží podle statistik Federální rezervy přibližně 1,8 bilionu amerických dolarů. Podle výzkumu Duke University v Severní Karolíně se od minulého čtvrtletí snížil optimismus korporátních manažerů ohledně americké ekonomiky o patnáct procent. Polovina z nich prohlásila, že bude v zadržování financí pokračovat a pouze necelé jedno procento odpovědělo kladně na otázku, zda bude jejich společnost nabírat nové pracovníky.

Další informace:

The Washington Post Companies Using Piles Of Cash To Buy Back Stock, Not Generate Jobs